“富國銀行，1億份看跌期權合約，交易執行價為每股15美元，期限一年，每份期權費2美元。”
夏景行坐在辦公室里，饒有興致的看著這份由高盛發來的期權交易合約，文件中還特意注明了賣方——伯克希爾哈撒韋。
他揉了揉眉心，巴老頭居然要來趟這趟渾水，難道這會兒大家都恐懼了嗎？
劉海坐在夏景行對面，埋頭認真分析這張合約。
半晌后，他抬起頭道：“這生意可以做！”
夏景行沒答話，打開了雪茄盒，遞了一支雪茄給劉海，然后自己點燃了一支雪茄，吞云吐霧起來。
劉海也點燃了雪茄，他邊抽邊闡述自己的觀點：“從現在開始，到2009年1月底，這一年時間內，只要富國銀行的股價低于15美元減去2美元的期權費，也就是說低于13美元，我們就有賺。
假如富國銀行在未來一年時間之內，股價跌到了10美元，我們可以從市面上以10美元的價格買入，然后按照合約價15美元轉手賣給巴老爺子。
扣除期權費后，每股能賺3美元，1億股就是3億美元的利潤。
我們投入的本金就是那2億美元期權費，收益率可以達到150%。
除了期權到期行權以外，在期權到期以前，如果富國銀行出現大跌的情況，期權價格會大漲，我們能以3美元、4美元甚至更高的價格賣掉手中的看跌期權，不必等到期權到期。
這樣可以提前鎖定利潤，也規避掉后面因股價反彈帶來的利潤回吐和虧損風險。”
夏景行長吐了一口大煙圈，在心中細細思考。
劉海說的是看跌期權的兩種盈利方式，沒提到虧損方式。
哪種情況下會虧損呢？
假如富國銀行股價跌不破15美元，遠景資本自然不可能去做“花16美元甚至更高的價格買股票，然后再轉手以15美元的價格賣給巴菲特”這種虧本生意，只能放棄行權。
2美元期權費因此就打水漂了，而巴菲特那一方則獲利，因賣出1億股看跌期權，凈賺2億美元。
這場交易是雙方基于富國銀行未來一年時間的股價走勢的不同判斷而形成的。
誰的眼光更厲害，誰就割另外一方的韭菜。
夏景行叼著雪茄，笑呵呵說道：“你覺得富國銀行未來一年時間里，能跌到10美元嗎？或者盈虧平衡點13美元？”
劉海一本正經的回道：“現在富國銀行的股價在28美元左右波動，跌幅要達到50%以上才行。
正常來說，這是很難實現的，不然巴菲特也不會賣這種看跌期權合約。
不過，要是次貸危機今年爆發出的威力空前絕后，股價腰斬還是很有可能的。”
夏景行輕輕點頭，在他記憶中，花旗銀行應該是五大銀行里跌的最慘的那一個，都斬到腳踝上去了。
至于富國銀行的表現，他隱約記得要比花旗銀行好很多，會不會股價腰斬，他覺得應該是大概率事件。
即將與巴菲特簽訂的這份看跌期權協議，他覺得己方獲勝的把握，應該有個六七成。
即便他判斷錯了，遠景資本輸了，也只輸2美元的期權費，損失有限。
而獲利空間卻無限大，甚至能達到幾倍、幾十倍。
假如某只股票股價跌到了1美元，他們按照協議以25美元的價格賣給巴菲特，1億股的話對方就要虧損24億美元，即使減去期權費，也要虧20億美元出頭。
念及此，夏景行笑瞇瞇的抽出了另外幾份合約，依次念了起來：
“花旗銀行，1億份看跌期權合約，交易執行價為每股25美元，期限一年，每份期權費2.5美元。”
“JP摩根，1億份看跌期權合約，交易執行價為每股22美元，期限一年，每份期權費2.25美元。”
“美國銀行，1億份看跌期權合約，交易執行價為每股19美元，期限一年，每份期權費1.85美元。”